股指期货：
1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于4966.18 点，较前值下跌1.37%；成交额方面上周累计成交11412 亿元，日均成交2282 亿元，较前值增加7 亿元。两市融资融券余额为15108 亿元，北向资金当周净流入247 亿元。涨幅前五的行业分别是汽车(2.09%)、采掘(1.53%)、食品饮料(1.48%)、房地产(1.31%)、商业贸易(1.26%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-1.90%)、轻工制造(-2.16%)、公用事业(-2.25%)、银行(-2.47%)、休闲服务(-4.26%)。
2。操作建议：单边策略离场观望；关注IC/IH 比价走强机会。
3。风险因素：美债利率上升超预期、海外疫情超预期4。背景分析：4 月19 日，A 股放量单边上行，创业板指创逾14 个月最大单日涨幅。上证指数收盘涨1.49%报3477.55 点；深证成指涨2.89%报14117.8 点；创业板指涨4.14%报2898.73 点，创逾14 个月最大单日升幅。两市成交额8615.4 亿元，创出逾一个月新高；北向资金实际净买入163 亿元，创年内次高。
重要消息：
1、 证监会加强系统离职人员投资拟上市公司监管，全面排查在审企业，对存在系统离职人员入股情形的，加强核查披露，从严审核把关，同时正抓紧补齐制度短板，系统规范离职人员入股行为。
个别媒体有关“证监会系统离职人员投资入股拟上市企业的，证监会一律不予受理，已受理的暂停审核”报道内容不实。对于涉及系统离职人员投资入股IPO 申请，证监会均正常受理，并严格依法推进审核复核程序。
2、 证监会副主席方星海表示，股市近几年来运行平稳很多，外资在市场定价方面作用逐渐增强。防止外资大进大出，证监会将做好防范工作。证监会有手段防止外资大进大出造成市场不稳定。外资账户如果造成股市大幅波动，可以暂停其交易。据方星海透露，截至3 月31 日，外资在中国股市持股占比为5%。
3、 易方达基金披露旗下基金一季报，张坤管理的基金规模已经超过1300 亿元，其重仓股出现较大变化，降低交运、汽车等行业配置比重，增加银行、生物医药和计算机等行业配置。
4、 发行市场持续降温，公募基金再添募集失败案例。富安达双擎驱动混合基金发布基金合同不能生效的公告，至此年内已有9 只基金募集失败，其中过半为偏股混合基金。
5、 国家能源局发布《关于2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》(征求意见稿)称，2021 年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量比重达到11%左右，后续逐年提高、到2025 年达到16.5%左右。
国债期货：
1。核心逻辑：上周国债期货略有回暖。前期全球通胀预期上行、国内经济稳健复苏等利空因素影响正边际减弱；目前资金面仍偏宽裕，4月地方债供给放量速度不及预期；预计央行也将维持中性货币政策。
总体而言，目前债市缺乏新的多空因素，短期内可能延续震荡。建议投资者维持谨慎。
2。操作建议：建议离场观望。
3。风险因素：货币政策超预期、美债利率上升超预期4。背景分析：4 月19 日，国债期货小幅收涨，10 年期主力合约涨0.10%，5 年期主力合约跌0.06%，2 年期主力合约涨0.04%。资金面方面，Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行17.2bp 报2.118%，7 天期上行2.7bp 报2.226%，14 天期上行13.1bp 报2.25%，1 个月期下行0.1bp 报2.5%。
重要消息：
1、 央行公开市场4 月19 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期。
2、 美债收益率多数上涨，3 月期美债收益率持平报0.02%，2 年期美债收益率涨0.2 个基点报0.171%，3 年期美债收益率跌1 个基点报0.343%，5 年期美债收益率涨0.1 个基点报0.835%，10 年期美债收益率涨2.3 个基点报1.607%，30 年期美债收益率涨2.7 个基点报2.298%。
（文章来源：东海期货）
